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被列入1260H清单的中国企业中，药明康德关注度更高，因为它来自海外的收入远超国内收入
文|《财经》研究员 丁宁
编辑|王小
80家中国企业集团及188个关联实体，被列入美国“1260H清单”。
这份清单是美国国防部根据1260H条款认定的“中国军工企业”正式更新版名单。当地时间2026年6月8日，美国国防部披露的信息显示，除药明康德，还有阿里巴巴、百度、比亚迪、宇树科技等知名企业在列，覆盖了生物医药、AI科技、新能源、半导体、高端制造等大量民用龙头企业。
6月9日，中国外交部发言人林剑在例行记者会上表示，中方一贯坚决反对美方泛化国家安全概念，划设各类名目的歧视性清单，无理打压中国企业。我们敦促美方纠正错误做法，停止对中国企业的无理打压行径。中方将采取必要措施，坚定维护中国企业的正当合法权益。
虽然本次清单不同于大众认知中的强力制裁清单，仅属于政府采购禁令+风险警示清单，然而随着消息传出，药明康德A股收跌2.63%，收于93.48元/股。2025年，药明康德逾七成营收来自于美国。
药明康德在6月9日早间公告回应称，将药明康德列入该更新版名单的认定，以及该认定的所谓依据，显然是错误的，药明康德将立即采取措施挑战及纠正这一错误认定。
一位医药分析师向《财经》分析，这次事件本质上是地缘政治摩擦，前期的美国《生物安全法案》给药明康德带来了处理类似事件的应对经验，整体来看此次市场相对冷静。
被纳入1260H清单影响几何？
被纳入1260H清单，意味着自6月30日起，美国国防部不得与清单内企业签约、续约、采购产品及服务，彻底切断上榜企业的美国军方业务渠道。
药明康德相关人士对《财经》回应称以公告为准。除了将立即采取措施纠错，如公告中表示，公司的全球运营业绩充分展现了公司的诚信口碑，仅在2025年就成功通过了美国、欧盟和其他监管机构的50多次检查以及数以百计的客户审计。
美国政府指出，被列入1260H清单并不代表企业将立即面临制裁，但未来可能依据其他法律工具，对这些企业采取进一步的限制性措施。
美国国防部首次于2021年发布了1260H清单，这一清单是基于美国《2021财年国防授权法案》（NDAA）第1260H条款所发布。该条款规定，美国国防部需定期识别并公布其认定的“中国军工企业”名单。自2021年以来，该清单已进行多次更新。
药明康德在公告中表示，公司不符合被认定为“中国军工企业”的法定标准。公司并非由任何中国军事或政府实体所有、控制或存在隶属性关联；公司并无向中国军队提供服务；且公司并无与中国国防工业基础或军民融合计划有关联。
在前述医药分析师看来，药明康德已公告挑战纠正，历史上不乏被移除先例。目前看，对该公司业务并无太大的实质性影响。
医药战略咨询公司Latitude Health创始人赵衡认为，在名单已经正式发布的情况下，企业能够采取的救济措施相对有限，司法诉讼仍是最主要的应对路径。
2026年初，美国国防部在《联邦公报》短暂发布新版1260H清单，将药明康德列入其中，不过约一小时后文件被紧急撤回。
前述医药分析师猜测，美国国防部此前的撤回举动，或与美国总统特朗普访华行程存在关联。随着此次访华顺利落幕，更新版1260H清单也最终落地。
药明康德管理层在3月进行的业绩交流会上曾对此作出回应。“我们坚信，公司不应被列入该清单。药明康德作为香港与上海两地上市公司，治理结构高度透明，并非由任何政府实体持有或控制，与政府及军事机构均无关联。公司将持续关注事态发展，并采取一切必要措施，纠正错误信息，消除由此可能引发的误解。”
2025年七成营收来自美国
被列入1260H清单的中国企业中，药明康德关注度更高，因为它来自海外的收入远超国内收入。
2025年，美国客户为药明康德贡献收入312.5亿元，同比增长34%，占总收入比重达72%。
这导致了药明康德始终带着“地缘政治敏感”的标签。在过去两年，药明康德的股价极易受到美国《生物安全法案》立法进程的影响。面对持续压力，药明康德于2024年多次发布公告，申明公司生产经营活动一切正常，日常运营没有重大变化。
业绩方面，药明康德交出了一份业绩亮眼的一季报。2026年一季度，公司营业收入为124.4亿元，同比增长28.81%，首次在第一季度迈入百亿元大关；归母净利润为46.52亿元，同比增长26.68%；扣非归母净利润为42.76亿元，同比增长83.56%。
美国《生物安全法案》于2025年底生效，不再点名具体企业，改由在法案颁布后依据1260H清单等来动态制定“受关注生物科技公司”名单，同时设置缓冲期及现存合同豁免条款。
被纳入1260H名单，也引发了投资者对药明康德被列入“受关注生物科技公司”的担忧。如被列为“受关注生物科技公司”，美国联邦机构以及相关承包商、联邦资金接受方在特定条件下将不得采购或使用相关企业提供的生物技术产品和服务。
在赵衡看来，存在交叉点名的风险，不过现在作出判断还为时尚早，还是要先观察企业是否会在采取措施后被移出1260H清单。
“如未被移出，后续可能会对公司在美国的业务产生一定影响。”赵衡表示。
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责任编辑：杨红卜
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